Test Bank Chapter 3 The Accounting Information System.

 

Test Bank Chapter 3 The Accounting Information System.

CHAPTER 3

 

THE ACCOUNTING INFORMATION SYSTEM

 

IFRS questions are available at the end of this chapter.

 

TRUE/FALSE

 

                Description

                F              1.            Recording transactions.

                T              2.            Nominal accounts.

                F              3.            Real (permanent) accounts.

                F              4.            Internal event example.

                F              5.            Liability and stockholders’ equity accounts.

                F              6.            Debits and credits.

                F              7.            Steps in accounting cycle.

                T              8.            Purpose of trial balance.

                T              9.            General journal.

                F              10.          Posting and trial balance.

                T              11.          Adjusting entries for prepayments.

                T              12.          Example of accrued expense.

                F              13.          Book value of depreciable assets.

                T              14.          Reporting ending retained earnings.

                F              15.          Post-closing trial balance.

                F              16.          Closing entries and Income Summary.

                F              17.          Posting closing entries.

                F              *18.       Accrual basis accounting.

                F              *19.       Purpose of reversing entries.

                F              *20.       Adjusted trial balance.

 

 

MULTIPLE CHOICE—Conceptual

 

                Description

                d             21.          Purpose of an accounting system.

                d             22.          Necessity of accounting records.

                d             23.          Purpose of an accounting system.

                d             24.          Book of original entry.

                d             25.          Purpose of trial balance.

                d             26.          Identification of a real account.

                b             27.          Identification of a temporary account.

                a              28.          Temporary vs. permanent accounts.

                c              29.          Meaning of debit.

                c              30.          Double-entry system.

                a              31.          Effect on stockholders’ equity.

                a              32.          Transaction analysis.

                a              33.          Accounting equation.

                b             34.          Accounting process vs. accounting cycle.

                d             35.          Accounting cycle steps.

                d             36.          Criteria for recording events.

                d             37.          Identification of a recordable event.

                c              38.          Identification of internal events.

                d             39.          External events.

                d             40.          Limitations of trial balance.

                a              41.          General journal.

                b             42.          Journal entry.

                c              43.          Journal entry.

                d             44.          Journal entry.

                d             45.          Imbalance in a trial balance.

                d             46.          Purpose of unadjusted trial balance.

                b             47.          Format of adjusting entry.

                b             48.          Example of accrued expense.

                d             49.          Accrual basis of accounting.

                c              50.          Accrued expense adjusting entry.

                a              51.          Effect of not recording accrued expense.

                b             52.          Description of a deferral.

                d             53.          Effect of not recording accrued revenue.

                a              54.          Effect of not recording depreciation expense.

                a              55.          Timing of adjustments.

                a              56.          Prepaid expense.

                a              57.          Expiration of prepaid expenses.

                b             58.          Effect of depreciation entry.

                a              59.          Unearned revenue relationships.

                a              60.          Computation of interest expense for adjusting entry.

                d             61.          Purpose of adjusting entries.

                c              62.          Matching principle.

                a              63.          Prepaid items.

                d             64.          Accrued items.

c              65.          Definition of unearned revenue.

d             66.          Definition of accrued expense.

c              67.          Adjusting entry for accrued expense.

d             68.          Factors to consider in estimating depreciation.

d             69.          Adjusting entries.

d             70.          Effect of adjusting entries.

b             71.          Prepaid expense and the matching principle.

c              72.          Accrued revenue and the matching principle.

b             73.          Unearned revenue and the matching principle.

b             74.          Adjusted trial balance.

c              75.          Closing entry process.

c              76.          Purpose of closing entries.

d             77.          Cash collections vs. revenue earned.

d             *78.       Cash basis revenue.

c              *79.       Convert cash receipts to service revenue.

c              *80.       Convert cash paid for operating expenses.

c              *81.       Purpose of reversing entries.

d             *82.       Identification of reversing entries.

d             *83.       Identification of reversing entries.

b             *84.       Adjusting entries reversed.

d             *85.       Reporting inventory on a worksheet.

 

 

 

MULTIPLE CHOICE—Computational

 

                Description

c              86.          Effect of transactions on owners’ equity.

c              87.          Effect of transactions on owners’ equity.

c              88.          Unearned rent adjustment.

c              89.          Unearned rent adjustment.

d             90.          Determine adjusting entry.

c              91.          Adjusting entry for bad debts.

b             92.          Adjusting entry for bad debts.

c              93.          Adjusting entry for interest receivable.

c              94.          Subsequent period entry for interest.

d             *95.       Use of reversing entry.

d             96.          Adjusting entry for unearned rent.

b             97.          Adjusting entry for supplies.

d             98.          Effect of closing entries.

b             *99.       Calculate cash received for interest.

b             *100.     Calculate cash paid for salaries.

d             *101.     Calculate cash paid for insurance.

c              *102.     Calculate insurance expense.

c              *103.     Calculate interest revenue.

c              *104.     Calculate salary expense.

d             *105.     Adjusting entry for supplies.

c              *106.     Reversing entries.

b             *107.     Unearned rent adjustment.

a              *108.     Determine adjusting entry.

d             *109.     Determine adjusting entry.

 

 

MULTIPLE CHOICE—CPA Adapted

 

                Description

                c              110.        Determine accrued interest payable.

                b             111.        Determine balance of unearned revenues.

                a              112.        Calculate subscriptions revenue.

                c              113.        Determine interest receivable.

                b             114.        Calculate balance of accrued payable.

                b             115.        Calculate accrued salaries.

                a              116.        Calculate royalty revenue.

                d             117.        Calculate deferred revenue.

                b             *118.     Difference between cash basis and accrual method.

                c              *119.     Determine cash basis revenue.

                b             *120.     Determine accrual basis revenue.

                a              *121.     Calculate cost of goods sold.

 

*This topic is dealt with in an Appendix to the chapter.

 

 

 

EXERCISES

 

                Item      Description

                  E3-122 Definitions.

                  E3-123 Terminology.

                  E3-124 Accrued and deferred items.

                  E3-125 Adjusting entries.

                E3-126   Adjusting entries.

  E3-127 Financial statements.    

*E3-128                Cash basis vs. accrual basis accounting.

                *E3-129                Accrual basis.

                *E3-130                Accrual basis.

                *E3-131                Accrual basis.

                *E3-132                Cash basis.

 

 

PROBLEMS

 

                Item                      Description

                P3-133  Adjusting entries and account classifications.

                P3-134  Adjusting entries.

                P3-135  Adjusting and closing entries.

                *P3-136                Cash to accrual accounting.

                *P3-137                Accrual accounting.

                *P3-138                Accrual accounting.

                *P3-139                Eight-column work sheet.

 

 

 

CHAPTER LEARNING OBJECTIVES

 

                1.            Understand basic accounting terminology.

                2.            Explain double-entry rules.

                3.            Identify steps in the accounting cycle.

                4.            Record transactions in journals, post to ledger accounts, and prepare a trial balance.

                5.            Explain the reasons for preparing adjusting entries.

                6.            Prepare financial statements from the adjusted trial balance.

                7.            Prepare closing entries.

                *8.          Differentiate the cash basis of accounting from the accrual basis of accounting.

                *9.          Identify adjusting entries that may be reversed.

*10.       Prepare a 10-column worksheet.

 

 

SUMMARY OF LEARNING OBJECTIVES BY QUESTIONS

 

Item      Type      Item      Type      Item      Type      Item      Type      Item      Type      Item      Type      Item      Type

Learning Objective 1

1.            TF           3.            TF           22.          MC         24.          MC         26.          MC         28.          MC                        

2.            TF           21.          MC         23.          MC         25.          MC         27.          MC         123.        E                             

Learning Objective 2

4.            TF          6.            TF           30.          MC         32.          MC         34.          MC                                                        

5.            TF          29.          MC         31.          MC         33.          MC                                                                                        

Learning Objective 3

7.            TF           35.          MC         36.          MC         37.          MC         38.          MC         39.          MC                        

Learning Objective 4

8.            TF           10.          TF           40.          MC         42.          MC         44.          MC         87.          MC                        

9.            TF           25.          MC         41.          MC         43.          MC         86.          MC                                                        

Learning Objective 5

11.          TF           51.          MC         60.          MC         69.          MC         92.          MC         114.        MC         133.        P

12.          TF           52.          MC         61.          MC         70.          MC         93.          MC         115.        MC         134.        P

13.          TF           53.          MC         62.          MC         71.          MC         94.          MC         116.        MC         135.        P

45.          MC         54.          MC         63.          MC         72.          MC         96.          MC         117.        MC                        

46.          MC         55.          MC         64.          MC         73.          MC         97.          MC         122.        E                             

47.          MC         56.          MC         65.          MC         88.          MC         110.        MC         123.        E                             

48.          MC         57.          MC         66.          MC         89.          MC         111.        MC         124.        E                             

49.          MC         58.          MC         67.          MC         90.          MC         112.        MC         125.        E                             

50.          MC         59.          MC         68.          MC         91.          MC         113.        MC         126.        E                             

Learning Objective 6

14.          TF           74.          MC         127.          E                                                                                                                           

Learning Objective 7

 15.         TF           16.         TF           17.          TF           75.          MC         76.          MC         98.          MC         135.        P

Learning Objective *8

18.          TF           80.          MC         102.        MC         119.        MC &